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「波音官方投注网站」世界杯正酣港珠澳通车在即 香港中旅仍是一个好烟蒂

阅读量: 523 时间:2020-01-09 17:35:40

  

「波音官方投注网站」世界杯正酣港珠澳通车在即 香港中旅仍是一个好烟蒂

波音官方投注网站,世界杯正酣,虽然中国足球未进入世界杯,却并不妨碍球迷们熬夜看球和竞猜冠军的热情。

对应资本市场,6月24日下午的降准,并未带来市场情绪的好转,港股市场仍旧灰头土脸,恒指继续创下今年以来新低,截止6月25日收盘,恒指报28961.39,跌1.29%。

智通财经注意到,香港中旅(00308)于今年5月份单月涨幅约18%,6月份以来已回撤了近11%,此前智通财经在《一场说走就走的旅行,已全面点燃了旅游板块》一文中,明确表示旅游板块的上涨不会立即结束,鉴于扎实的业绩增长作为基础支撑。

那么,作为拥有25年上市历史的红筹公司,核心业务加速推进的港中旅,是否被错杀了呢?

出境游为强劲动力

众所周知,2018年最大的出境游看点——俄罗斯世界杯,持续带火赴俄旅游,据统计花费最高的世界杯旅游订单高达85万元人民币。

据悉,世界杯期间22:00—24:00时间段,世界杯节目的市场占有率日均达40%,要知道,平时黄金档的节目市占率最高也不过20%。

去俄罗斯看球赛的人数更是令人叹为观止。俄罗斯国家通讯社透露,世界杯组委会相关部门负责人在采访中说到不完全统计有6万到7万名的中国球迷来到俄罗斯看世界杯比赛。

撇开世界杯事件,其实2017年全年旅游板块业绩增长十分喜人,就已透露旅游行业的高增长态势。

作为港股市场上的旅游龙头股香港中旅,目前总资产包括酒店、主题公园、渡假景区等,约70%到80%都在粤港澳大湾区,因此其业绩与香港的内地游客增长数量、以及粤港澳大湾区项目紧密相连。

据香港旅游发展局最新公布的数据显示,今年4月内地赴港旅客达到405.6万人次,同比增长15.2%。今年前四个月内地访港游客达到1623.74万人次,同比增加约190万人次,增长13.2%。

智通财经了解到,港中旅2017年核心业务稳步回升,酒店业务表现最佳,净利润同比增长34%,这主要是受惠于香港旅游业和酒店市场复苏。

可见,内地赴港游客仍是港中旅酒店业务的主要催化剂。

港中旅业务除了经营主题公园、旅行社、旅游证件及相关业务、酒店业务之外,还提供往来香港、澳门及中国大陆的跨境个人客运服务及在香港、澳门和中国大陆提供租车和包车服务。

鉴于粤港澳大湾区内人口预计为6600万,人口众多,经济发达,商贸活动频繁,综合消费能力高,市场潜力巨大。伴随大湾区规划即将获批,预期将促进人流自由流动,区内旅游运输公司香港中旅将最为受益。

2017年财报数据显示,港中旅客运业务(香港中旅汽车服务)收入也较上年同期增加56%至4.3亿港元。

有消息称,港珠澳大桥预计在7月1日前正式通车,但具体时间还未发布。澳门交通局局长林衍新近日表示,预计港珠澳开通后每天将有4000辆车经大桥出入澳门。

此前,港中旅游在2017年业绩会上表示,港珠澳大桥开通后,该公司除了经营桥上的接泊巴士外,还做一些交通布局,如其很早在澳门参股了一家公司,或将现有的一些业务搬迁到桥上。

路通则财通,在客运业务上面已拥有优秀业绩增长的港中旅,伴随港珠澳大桥的运营,将给公司的客运业务再添引擎。

核心业务加速推进

过去两年,香港中旅引入了一个新的管理团队。自2016年9月以来,香港中旅管理层出现重大转变,张逢春于2016年10月被任命为新的主席,张星、刘凤波及陈贤君于2017年2月获委任为新任执行董事。

值得注意的是,香港中旅已为雇员采纳购股权计划,最新行使价为2.304港元。

新的管理团队,叠加上雇员采购股权激励,2018年将是新团队展示其提升现有业务的能力的第一个完整年份,业绩值得期待。

业内人士此前表示,释放资产价值仍然是港中旅2018年优先考虑的事情,并以此来推动核心旅游业务增长。现有旅游业务的发展需要时间,预计很多举措将于2019年完成。

因此,到2018年和2019年,资产运营将成为支持利润增长和实现股东回报的临时方式。

如在轻资产业务方面,天创国际演艺制作交流是香港中旅的创意策划平台,在2017年的收入同比增长113%至1.3亿港元后,2018年初继续有良好的进展。

此外,由香港中旅与恒大共同开发的珠海海泉湾项目第一期,预计将在2018年为公司带来巨大的一次性收益。由于中国恒大的毛利率通常约30%,而息税前利润率则为约15%到20%,估计香港中旅可于2018年在“联营公司”项下入账2至3亿港元收益。

智通财经注意到,如港中旅的高尔夫球场业务和旺角物业一次性出售,资金充裕的情况下,公司将有可能依照过去的惯例在2018财年派发特别股息。截止2017年12月31日,公司手持净现金就已高达30.90亿港元。

值得一提的是,香港中旅于5月份纳入MSCI中国指数,中金认为,随着大湾区交通的联通加强,人口流动将迎来新机遇,维持早前的“买入”评级,目标价为3.88港元。

银河国际表示,香港中旅的物业、厂房及设备涉及广泛的香港物业组合。这些资产是按成本计价的,与投资物业不同,它们并不反映其市场价值。因此该机构估计港中旅经调整资产账面净值为3.41港元/股。

综上,对于最受益大湾区发展的港中旅,虽然其可否提升长期盈利能力仍有待观察,但经历2016年财务洗澡的港中旅,目前正加速发展核心业务,以及释放非核心资产的价值,未来业绩大概率会持续释放。

且该股目前为1.025倍的市净率,考虑到资产的市场价值,香港中旅目前仍不算贵。

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